Dobânzi, Datorii, Dezechilibru

În luna aprilie, Trezoreria SUA a înregistrat un excedent bugetar de $258 miliarde, cel mai mare din 2021 încoace, susținut de o creștere de 16% a plăților individuale de taxe și de un record al veniturilor din taxe vamale ($16 miliarde). Cu toate acestea, în primele 7 luni ale anului fiscal 2025, deficitul bugetar a atins deja $1,050 trilioane, al treilea cel mai ridicat nivel din istorie, în ciuda lunii aprilie „verzi” marcată de un aflux temporar de venituri. Graficul deficitului cumulativ pe mai mulți ani relevă o realitate brutală: după fiecare vârf de încasări fiscale în aprilie, tendința este una clar ascendentă, reflectând dezechilibrul structural dintre venituri și cheltuieli.

Această fragilitate fiscală face ca o eventuală recesiune să devină o amenințare sistemică. Istoric, recesiunile au adâncit deficitul bugetar al SUA cu aproximativ 4% din PIB, ceea ce ar însemna o deteriorare suplimentară de $1,300 trilioane în 2025. Deși o scădere a dobânzilor pe termen lung (cu 2 puncte procentuale) ar reduce povara dobânzilor cu $568 miliarde anual, beneficiul este mai mic decât costul recesiunii. Cu alte cuvinte, chiar dacă piețele de obligațiuni ar oferi „oxigen”, hemoragia bugetară ar continua, ba chiar s-ar accelera.

În acest context tensionat, Trump se confruntă direct cu piețele de obligațiuni, care au crescut randamentele în luna mai, împingând randamentul titlurilor pe 10 ani înapoi la 4,50%, în ciuda dorinței declarate de reducere a ratelor. Faptul că ratele sunt cu aproape 100 p.b. peste nivelurile pre-pivot ale Fed reflectă neîncrederea pieței în sustenabilitatea fiscală actuală. Iar dacă politica comercială a administrației actuale – marcată de tarife – continuă să tensioneze piețele, reducerea dobânzilor devine un vis îndepărtat.

Când investim împreună?

În Registru Tranzacții, efectuez săptămânal investiții și tranzacții pe termen scurt-mediu. Strategiile de anul acesta sunt value investing, growth momentum investing și anumite speculații pe trend accelerat.

🚨Din 25 mai, prețul de acces va fi ajustat în sus pentru membrii noi.

Am alocat $95.000 de la începutul lui 2025 în câteva acțiuni.

Accesează aici Registru Tranzacții să construim portofoliul!

În timp ce președintele Trump acuză public „Too Late Powell” că frânează redresarea economică prin refuzul de a reduce dobânzile, realitatea financiară a gospodăriilor americane se deteriorează accelerat. În T1 2025, 16% dintre americanii cu cele mai mici venituri aveau datorii la carduri de credit restante de peste 90 de zile — cel mai ridicat nivel din ultimele 22 de ani. Chiar și în rândul celor cu venituri mari, ponderea a atins un record istoric de 6%, semnalizând un fenomen larg, nu izolat. În ansamblu, 11% dintre adulții americani sunt în întârziere gravă de plată, o cifră alarmantă care contrastează cu retorica politică optimistă.

În paralel, piețele financiare rămân într-un dans contradictoriu între impulsul speculativ și realitatea fundamentală. Deși S&P 500 a revenit pozitiv pe 2025, recuperând peste 1.000 de puncte din minimum lunii aprilie, acest optimism de suprafață coexistă cu știri precum concedierea a 3% din forța de muncă la Microsoft sau recenta explozie de 5% a acțiunilor Nvidia, alimentată de acorduri strategice în Arabia Saudită și o investiție colosală de $600 miliarde semnată alături de președintele Trump. Ce reflectă mai fidel starea economiei — exuberanța bursieră sau disperarea debitorilor?

Această disonanță între discursul politic, performanțele tehnologice și stresul financiar real scoate la iveală o economie bifurcată: în timp ce marile corporații beneficiază de politici globale și valuri de capital, cetățeanul mediu se sufocă sub povara dobânzilor și a datoriilor restante. Dacă Powell nu reduce dobânzile, guvernul va continua să economisească pe termen lung, dar populația va continua să plătească prețul. Este oare menținerea ratei o decizie monetară eficientă?

Din aprilie, am efectuat tranzacții foarte importante, și am alocat $23.000 în câteva acțiuni. Accesează portofoliul meu aici.

🧵 Investițiile de calitate se nasc în incertitudine

Când piața pare instabilă și incertitudinea domină deciziile investitorilor, se conturează cele mai bune oportunități de alocare a capitalului.

👉 În Registru Tranzacții, analizez săptămânal unde se află ineficiențele pieței, posibilități de creștere, unde migrează capitalul inteligent și cum construiesc un portofoliu robust în fața volatilității.

La fiecare tranzacție, îți trimit un raport în care explic justificarea.

În vremuri marcate de volatilitate și complexitate, discernământul devine cel mai valoros capital. Această analiză nu își propune doar să informeze, ci să formeze — o gândire financiară lucidă, capabilă să deosebească zgomotul conjunctural de semnalele structurale. La Fox Land, cultivăm o viziune strategică, unde fiecare decizie de investiție este ancorată într-o înțelegere profundă a forțelor macroeconomice, politice și psihologice ce modelează piețele. Pentru cei care nu caută certitudini, ci claritate în mijlocul incertitudinii.