Ce urmăresc acum în piață?

S&P 500 la vârf istoric și ce urmăresc din infrastructura AI

Ultimele zile au adus un moment simbolic: S&P 500 a depășit pragul de 6.500 puncte pe 28 august 2025, al cincilea salt de 100 de puncte bifat doar în acest an. Dacă privim înapoi, acum cinci ani indicele era la 3.500, iar în urmă cu un deceniu la 2.100. Această accelerare nu mai poate fi explicată doar prin lichiditatea globală sau prin multipli extinși, ci prin repoziționarea capitalului către companii care formează coloana vertebrală a inteligenței artificiale. Totuși, acest raliu se desfășoară într-o săptămână marcată de date esențiale — revizuirea pe 12 luni a datelor BLS (marți), PPI pentru august (miercuri), raportul OPEC și publicarea CPI (joi), urmate de sentimentul și așteptările inflaționiste Michigan (vineri). Toate acestea sunt ultimele semnale înainte de ședința Fed din septembrie, ceea ce poate amplifica volatilitatea.

În spatele acestei mișcări bursiere se conturează clar ecosistemul AI, un ansamblu industrial unde fiecare companie joacă rolul unui organ vital. Credo Technology (CRDO), de pildă, este arhitectul autostrăzilor digitale: soluțiile sale de conectivitate de mare viteză permit centrelor de date hyperscale să mute datele la scară masivă cu latență redusă și consum energetic optimizat. De la începutul lui 2025 acțiunile Credo au crescut cu 98%, capitalizarea atingând $24,4 mld., un nivel care pare să fie justificat de piață prin parteneriatele strategice cu NVIDIA, Marvell și Cisco. În lipsa unor legături stabile și rapide, AI-ul rămâne prizonierul propriilor limite hardware — iar Credo este exact intermediarul care eliberează acest blocaj.

Când investim împreună?

În Registru Tranzacții, efectuez săptămânal investiții și tranzacții pe termen scurt-mediu. Strategiile de anul acesta sunt value investing, growth momentum investing și anumite speculații pe trend accelerat.

Am alocat $180.000 de la începutul lui 2025 în câteva acțiuni.

Accesează aici Registru Tranzacții să construim portofoliul!

Dacă datele se deplasează prin autostrăzile digitale, ele trebuie și orchestrate între cipuri multiple. Aici intră în scenă Astera Labs (ALAB), companie care dezvoltă interconectări prin PCIe, CXL și legături de memorie, permițând ca un conglomerat de cipuri să funcționeze ca un singur procesor coerent. Această tranziție de la „cipul monolitic” la „arhitectura modulară” este ireversibilă, iar Astera devine liantul indispensabil. Valoarea de piață a depășit $31 mld., cu o apreciere de 42% de la începutul anului, multiplii ridicați fiind explicați de piață prin caracterul de standard emergent al CXL. În esență, fără Astera, fiecare cip performant ar rămâne o insulă izolată, incapabilă să participe la orchestra AI.

Dar infrastructura nu se oprește la nivelul logicii de cip; cineva trebuie să construiască serverele și sistemele în care aceste componente sunt integrate. Celestica (CLS) joacă acest rol discret, fiind producătorul tăcut al hyperscalerilor. Deși logo-ul său nu apare pe produsele finale, compania este responsabilă pentru servere AI de ultimă generație, dar și pentru hardware aerospațial și de apărare. Într-un an dominat de cerere explozivă pentru AI, Celestica a înregistrat o creștere de 160% și valorează acum $28 mld.. Poziția sa unică constă în abilitatea de a livra atât la scară largă, cât și cu o fiabilitate industrială greu de replicat, ceea ce o face o punte între tehnologie și producția tradițională. Celestica e o companie care mi-a adus cel mai mare randament din aprilie, când am acumulat la $63/acțiune, acum fiind $242/acțiune. Ai nevoie de câteva astfel de companii în portofoliu.

Odată ce serverele sunt produse, rețeaua trebuie extinsă până la utilizator. Ubiquiti (UI) se remarcă prin abordarea sa de a simplifica arhitecturile complicate de rețea, oferind soluții enterprise plug-and-play și conectivitate wireless accesibilă inclusiv în regiuni reprezentate insuficient. Acțiunile sale au urcat cu 71% de la începutul anului, la o capitalizare de $34 mld., confirmând cererea pentru infrastructuri de conectivitate mai simple și mai scalabile. Ubiquiti reușește să transforme complexitatea în accesibilitate, ceea ce, într-o lume unde extinderea edge computing-ului e inevitabilă, reprezintă un avantaj.

Într-un alt segment critic, Fabrinet (FN) devine furnizorul de precizie al AI. Compania oferă ambalare optică, mecanică fină și electronică de înaltă complexitate pentru OEM-uri, fiind esențială pentru comunicațiile optice din centrele de date, pentru LiDAR-ul din automobile autonome și pentru lasere medicale. Cu o creștere de 67% de la începutul lui 2025, Fabrinet valorează $13 mld. și reprezintă exact acel tip de actor „invizibil” dar indispensabil, pe care ecosistemul AI se bazează pentru a transforma teoria în hardware funcțional.

Pe măsură ce rețelele și serverele cresc, apare inevitabil problema alimentării cu energie. American Superconductor (AMSC) adresează tocmai acest punct nevralgic, oferind soluții pentru interconectarea rețelelor electrice, electronica de putere pentru turbine eoliene și aplicații navale. Cu o apreciere de 91% de la începutul anului și o valoare de $2,21 mld., AMSC este o expunere pură la valul de electrificare. Fiecare centru de date AI adaugă presiune pe rețelele deja tensionate, iar modernizarea acestora devine inevitabilă — ceea ce plasează compania într-o poziție de câștig structural indiferent de ciclul pieței.

În final, tot acest ecosistem ar rămâne ineficient fără o gestiune inteligentă a consumului energetic la nivel de cip. Monolithic Power Systems (MPWR) furnizează soluții analogice și mixed-signal de management al puterii, esențiale pentru servere AI, dar și pentru industriile auto și industriale. De la începutul anului, compania a avansat cu 45%, atingând o capitalizare de $42 mld. Puterea sa stă în modelul fabless și în marjele ridicate, dar și în faptul că fiecare procent de eficiență câștigat se traduce direct în costuri mai mici și capacitate suplimentară pentru clienți.

Privite împreună, aceste companii alcătuiesc un lanț de valoare coerent: Credo mișcă datele, Astera le face coerente între cipuri, Celestica construiește serverele, Ubiquiti conectează utilizatorii, Fabrinet oferă precizia optică, AMSC întărește rețelele electrice, iar Monolithic Power optimizează fiecare watt consumat. Acest puzzle industrial explică de ce ascensiunea burselor nu este un simplu fenomen de momentum, ci reflectă o repoziționare structurală către o nouă arhitectură economică, unde capex-ul masiv în AI va deveni randamentul masiv în următorului deceniu.

Pe măsură ce piața așteaptă datele de inflație și poziția Fed, rămâne întrebarea centrală: care dintre aceste verigi va livra moat-ul tehnologic capabil să reziste ciclurilor și presiunii evaluărilor ridicate?

Urmăresc cu atenție aceste acțiuni acum pentru că ele nu reprezintă doar companii individuale, ci noduri structurale într-o revoluție industrială care abia își arată începuturile. Dacă în ciclurile trecute am avut revoluția PC, apoi internetul și cloud-ul, ceea ce se conturează astăzi este o rețea de infrastructură AI care necesită investiții masive și recurente în fiecare strat: de la conectivitatea datelor și interconectarea cipurilor, până la serverele fabricate la scară, rețelele wireless extinse, optica de precizie, stabilitatea gridului energetic și optimizarea consumului de putere. Ceea ce mă face să cred în potențialul lor de creștere nu este doar dinamica actuală a veniturilor sau multiplii bursieri, ci faptul că fiecare companie controlează o verigă critică fără de care întreg ecosistemul nu poate funcționa. Într-un moment în care centrele de date devin „noile rafinării ale erei digitale”, aceste firme capătă rolul furnizorilor de infrastructură esențială, ceea ce le conferă atât durabilitate economică, cât și o forță de compounding greu de întâlnit în alte sectoare.

Abordarea mea pornește din convingerea că în revoluțiile tehnologice nu câștigă cei care intră oricând și oricum, ci cei care știu să aleagă verigile indispensabile și să aștepte punctele tactice de intrare, acolo unde prețul reflectă mai mult panica sau euforia de moment decât valoarea fundamentală a infrastructurii. A urmări aceste companii înseamnă a înțelege că ele nu sunt simple acțiuni speculative, ci arhitecții unei economii digitale în care fiecare corecție de piață devine o oportunitate de acumulare. Tocmai această combinație între selecție structurală și timing inteligent îmi permite să privesc dincolo de zgomotul zilnic, construind poziții care să se multiplice odată cu însăși expansiunea inevitabilă a AI. De aceea, am selectat câteva acțiuni.

🧵 Investițiile de calitate se nasc în incertitudine

Când piața pare instabilă și incertitudinea domină deciziile investitorilor, se conturează cele mai bune oportunități de alocare a capitalului.

👉 În Registru Tranzacții, analizez săptămânal unde se află ineficiențele pieței, posibilități de creștere, unde migrează capitalul inteligent și cum construiesc un portofoliu robust în fața volatilității.

La fiecare tranzacție, îți trimit un raport în care explic justificarea.

În vremuri marcate de volatilitate și complexitate, discernământul devine cel mai valoros capital. Această analiză nu își propune doar să informeze, ci să formeze — o gândire financiară lucidă, capabilă să deosebească zgomotul conjunctural de semnalele structurale. La Fox Land, cultivăm o viziune strategică, unde fiecare decizie de investiție este ancorată într-o înțelegere profundă a forțelor macroeconomice, politice și psihologice ce modelează piețele. Pentru cei care nu caută certitudini, ci claritate în mijlocul incertitudinii.