Stagflație, AI și Risc: Busola Investitorului în 2025

Rotație sectorială, revenire globală și asumarea riscului: o radiografie a momentului bursier

Piețele bursiere globale înregistrează, în prezent, un moment de expansiune sincronizată rar întâlnit. Conform celor mai recente date, ponderea piețelor din indicele MSCI All Country World Index (ACWI) care ating noi maxime pe 52 de săptămâni a crescut la aproximativ 55% — cel mai ridicat nivel din ultimii 10 ani. Este un salt care a surclasat vârful precedent stabilit în 2017, iar dinamica este cu atât mai notabilă cu cât niciuna dintre piețele componente nu a înregistrat un nou minimum în același interval. Mai mult decât atât, 89% dintre bursele incluse în acest indice se tranzacționează în prezent peste mediile mobile de 50 și 200 de zile, un semnal de forță colectivă și de încredere în trendul ascendent.

Datele recente privind percepția membrilor FOMC reflectă o îngrijorare structurală tot mai accentuată cu privire la riscurile de stagflație în economia Statelor Unite. În luna mai, 14 membri FOMC au indicat simultan riscuri în creștere atât pentru inflație, cât și pentru șomaj, consolidând un tipar deja vizibil în martie 2025, decembrie 2024 și septembrie 2024. Deosebit de important este faptul că niciun membru nu a proiectat riscuri în scădere pentru acești indicatori, ceea ce sugerează o absență a oricărei perspective de ameliorare naturală a condițiilor macroeconomice. În acest context, Fed transmite un semnal clar de prudență, ancorându-și retorica într-un scenariu de încetinire economică combinată cu presiuni inflaționiste persistente — definiția clasică a stagflației.

Această convergență de opinii este rară, unde 18 membri FOMC considerau, în martie, că riscurile privind inflația sunt ridicate, iar 17 membri indicau același risc în privința șomajului. Așadar, nu ne aflăm doar în fața unui episod tranzitoriu de incertitudine, ci a unui consens instituțional că riscurile simetrice ale unui ciclu stagflaționist sunt reale și iminente. Tocmai de aceea, Powell refuză să reia ciclul de relaxare monetară, deși presiunile pieței cresc, iar tonul recent din partea Fed pare să fi devenit mai echilibrat. În esență, decizia de a menține dobânzile ridicate nu reflectă un simplu conservatorism, ci recunoașterea unei vulnerabilități profunde a economiei americane în fața unei potențiale blocări între inflație rigidă și stagnare economică. Între timp, președintele Trump tot pune presiuni..

Acest climat de optimism se manifestă și printr-o rotație sectorială echilibrată. Nu doar tehnologia conduce – ci și sectoarele considerate defensive sau ciclice au preluat frâiele în ultimele sesiuni. Materialele de bază, sănătatea, bunurile de consum esențiale și imobiliarele sunt toate printre liderii recenți, fapt care sugerează o extindere a apetitului pentru risc, dar și o diversificare a alocărilor instituționale. Cu alte cuvinte, rotația devine, din nou, fluxul vital al unui ciclu bull matur, nu doar impulsul inițial al unui entuziasm trecător.

În centrul revoluției inteligenței artificiale se află o arhitectură conceptuală solidă, structurată în trei piloni esențiali: Compute, Data și Algorithms — fiecare având propriul lanț valoric de companii și infrastructuri esențiale. În zona de Compute, accentul cade pe ecosistemul de procesoare (GPU, TPU, ASIC), unde jucători precum Nvidia, AMD, ASML sau TSMC formează nucleul tehnologic. Dar avem și — AVGO, MRVL, MU, STX, ARM. Tot aici se regăsesc componente critice precum rețelele de distribuție de energie (ex. VST, NRG, BWXT, CEG, GEV, TLN, PWR, LEU, SMR, OKLO), necesare pentru a susține cerințele energetice colosale ale centrelor de date. Acestea din urmă — gestionate de companii precum Amazon, Microsoft, Oracle sau IREN — devin noua infrastructură critică globală, cum erau rețelele feroviare din secolul XIX. Mai avem — CRWV, NBIS, CORZ, GDS, TSSI.  În paralel, firmele specializate în networking și interconectivitate (ex. Arista, Super Micro Computer, Flex, VRT, CRDO, CLS, ALAB, DELL, FN) asigură capacitatea sistemului de a scala și interacționa în timp real. Investitorii ar trebui să privească acest pilon nu doar ca un simplu subset tehnologic, ci ca un moat de infrastructură unic ce va redefini cadrul competitiv în următorul deceniu. Aici putem identifica oportunități IMENSE de randament.

Al doilea pilon — Data — reprezintă combustibilul revoluției AI. Nu există algoritm performant fără seturi de date robuste, curate și scalabile. Aici intervin platformele de conținut (precum Reddit, Netflix, Tesla, CRM, META, GOOGL) și furnizorii de cloud enterprise (Snowflake, ServiceNow, Datadog, GTLB, INOD, FFIV), care transformă date brute în valoare ce poate fi modelată. Această zonă are o dinamică duală: pe de o parte, companiile care colectează și gestionează date, iar pe de altă parte, cele care le stochează, etichetează și livrează în regim optimizat pentru antrenarea modelelor. În final, algoritmii — al treilea pilon — reprezintă creierul, discutăm de modele precum cele dezvoltate de Palantir, Tesla, Meta, Google și Nvidia, care nu doar procesează date, ci învață din ele, adaptându-se autonom. Investitorii care urmăresc oportunități în AI trebuie să înțeleagă că avansul nu vine dintr-un singur punct tehnologic, ci din alinierea și interdependența acestor trei piloni — un ecosistem în care capitalul, inovația și infrastructura se împletesc pentru a susține următorul val de creștere exponențială.

Pe termen scurt, din alte segmente, numeroase companii au înregistrat aprecieri de peste 5%, unele cu salturi explozive: Wolf +105%, Biomarin +98%, Sunrun +13%, AEHR +11%, iar SolarEdge +10%. Alte companii din zona tehnologiei verzi precum Enphase, Fluence, Beam, Aspen sau NexTracker au avansat cu 6%–7%, semnalând o reluare viguroasă a interesului pentru tranziția energetică. Snap a urcat cu 9%, în timp ce Crocs și Intellia Therapeutics au bifat fiecare câte 7%, într-un mix interesant de retail, biotehnologie și clean energy.

Totodată, acțiuni speculative din spațiul aero-spațial au atras atenția investitorilor. Planet Labs a urcat cu +20% după anunțarea unui contract de 240 milioane euro, iar Rocket Lab a crescut cu +4% în urma progreselor tehnice în programul T2TL-beta al SDA. În contrast, AeroVironment a scăzut cu 7% după ce a anunțat o majorare de capital de 750 milioane dolari și o emisiune de obligațiuni convertibile în valoare de 600 milioane dolari — un exemplu clasic al sensibilității pieței la diluările acționarilor, chiar și în perioade euforice.

Când investim împreună?

În Registru Tranzacții, efectuez săptămânal investiții și tranzacții pe termen scurt-mediu. Strategiile de anul acesta sunt value investing, growth momentum investing și anumite speculații pe trend accelerat.

Am alocat $125.000 de la începutul lui 2025 în câteva acțiuni.

Accesează aici Registru Tranzacții să construim portofoliul!

Tot acest context bullish este alimentat de performanțele excepționale înregistrate de la începutul anului. Nu mai puțin de 35 de companii au depășit pragul de 100% apreciere YTD. În frunte se află DFDV +2.989%, cu o ascensiune parabolică, urmat de AEVA +696%, TMC +489%, CRCL +485%, Sezzle +320% și CRWV +308%. Alte nume notabile sunt AppLovin +249%, Dave +209%, FuboTV +206%, Oklo +164% și Robinhood +151%. Este relevant că în această listă apar și companii precum Porch +140% și XNET +104%, ambele regăsindu-se și printre câștigătorii sesiunilor recente – semnal clar de momentum tehnic și interes recurent al pieței.

Un al doilea eșantion de performanțe, format din companii care au crescut cu 50%–100% YTD, confirmă lărgimea spectrului de apreciere. Printre acestea se numără Ouster +98%, BlackSky +91%, Stem +88%, Niu Technologies +88%, Palantir +80%, Root +76%, Kratos +76%, Celsius +76%, precum și Zscaler, Spotify, AC Immune sau Carvana, toate cu performanțe între 66% și 74%. În același grup regăsim și Netflix și SolarEdge, fiecare cu o apreciere de 50% – detalii esențiale care indică atât consistența raliului, cât și revenirea unor jucători maturi în preferințele investitorilor.

Cu toate acestea, în interiorul aceluiași tablou optimist, apar și episoade punctuale de presiune. De exemplu astăzi, în complexul energetic, mai multe acțiuni au suferit corecții notabile: Centrus Energy -8%, alături de GEV -8%, în timp ce SMR -7%, Oklo -5,5%, CEG -5% și NNE -5% au fost de asemenea în declin. Aceste scăderi par a fi mai degrabă corecții tehnice, în urma unor raliuri accentuate în lunile precedente.

Pe plan politic, Senatul Statelor Unite a adoptat așa-numita „Big Beautiful Bill” susținută de președintele Trump, cu votul decisiv oferit de vicepreședintele JD Vance, în urma unei presiuni rare. Legea urmează să fie dezbătută în Camera Reprezentanților, cu un posibil vot final chiar înainte de 4 iulie. Având în vedere că legea are implicații fiscale și strategice semnificative, piața a reacționat pozitiv, anticipând măsuri favorabile mediului de afaceri și unor sectoare specifice, precum infrastructura, energia și industria de apărare.

Pe dimensiunea monetară, Jerome Powell a declarat că o „majoritate solidă” în cadrul Fed susține ideea unor reduceri de dobândă în cursul acestui an. Deși a evitat să confirme dacă luna iulie este potrivită pentru începerea relaxării monetare, declarația menține viu scenariul unei politici mai relaxate în semestrul al doilea — aspect ce alimentează în mod direct raliurile speculative și repoziționările sectoriale observate recent. Tu unde investești? Trebuie să profităm.

🧵 Investițiile de calitate se nasc în incertitudine

Când piața pare instabilă și incertitudinea domină deciziile investitorilor, se conturează cele mai bune oportunități de alocare a capitalului.

👉 În Registru Tranzacții, analizez săptămânal unde se află ineficiențele pieței, posibilități de creștere, unde migrează capitalul inteligent și cum construiesc un portofoliu robust în fața volatilității.

La fiecare tranzacție, îți trimit un raport în care explic justificarea.

În vremuri marcate de volatilitate și complexitate, discernământul devine cel mai valoros capital. Această analiză nu își propune doar să informeze, ci să formeze — o gândire financiară lucidă, capabilă să deosebească zgomotul conjunctural de semnalele structurale. La Fox Land, cultivăm o viziune strategică, unde fiecare decizie de investiție este ancorată într-o înțelegere profundă a forțelor macroeconomice, politice și psihologice ce modelează piețele. Pentru cei care nu caută certitudini, ci claritate în mijlocul incertitudinii.