Cum ne poziționăm acum?

Pivotul global: De la dezghețul comercial la revoluția AI și noile cicluri de capital (cum ne poziționăm acum?)

Piețele globale au intrat într-o fază de recalibrare istorică, în care politica, economia și tehnologia converg într-un mod rar întâlnit în ultimele decenii. Evenimentele din ultimele zile marchează, de fapt, o schimbare de paradigmă: un început de detensionare comercială globală în paralel cu cea mai mare expansiune tehnologică din istorie.

1. Redefinirea relației SUA–China: sfârșitul unui ciclu de confruntare

După ani de escaladări tarifare, președinții Trump și Xi au anunțat o serie de măsuri care, în esență, semnalează sfârșitul actualului episod al războiului comercial. Deciziile concrete sunt semnificative:

• Tariful pe bunurile chinezești scade de la 57% la 47%;
• Tariful pe fentanil este redus de la 20% la 10%, o mișcare cu impact diplomatic și sanitar important;
• Se prelungește cu un an acordul privind exportul de metale rare, eliminând o sursă critică de tensiune pentru industriile americane de apărare și electronică;
• China reia achizițiile de soia, iar ambele părți vor colabora pe dosarul Ucrainei, un detaliu cu puternică valoare simbolică;
• Trump va vizita Beijingul în aprilie, iar Xi va merge ulterior la Washington — o secvență care amintește de diplomația Nixon–Mao, dar într-un context economic complet diferit.

Aceste evoluții reconfigurează percepția de risc geopolitic: nu mai vorbim de o separare a blocurilor economice, ci de o redeschidere tactică. Piețele reacționează la această relaxare tarifară ca la un pivot geopolitic, similar cu ieșirea dintr-o fază de război rece economic.

În termeni practici, scăderea mediei tarifelor de la 57% la 47% echivalează cu o injecție indirectă de lichiditate în comerțul global. Prin reducerea costului mediu al importurilor din China, lanțurile de aprovizionare vor transmite presiunea inflaționistă mai adânc în economia americană, ceea ce ajută Fed-ul în lupta sa cu inflația.

2. Politica monetară americană: un Fed în pragul dilemei structurale

După mai multe luni de ezitare, Federal Reserve a anunțat o nouă reducere a dobânzilor, confirmând că tranziția de la „restrictiv” la „neutru” este în desfășurare. Totuși, mesajul transmis de președintele Jerome Powell a fost prudent: „politica rămâne restrictivă”, chiar dacă QT (quantitative tightening) va înceta pe 1 decembrie.

Această combinație — rate în scădere, dar lichiditate stabilizată — este specifică perioadelor de ajustare ciclică pre-expansiune. Fed-ul se confruntă cu o dilemă clasică a teoriei monetare:

• Dacă reduce dobânzile prea devreme, riscă reactivarea inflației;
• Dacă întârzie, riscă un declin accelerat al ocupării muncii.

Pe fundalul unei piețe a muncii tot mai fragile, banca centrală pare pregătită să favorizeze creșterea economică în detrimentul controlului strict al prețurilor. Asta deschide drumul unei faze de lichiditate pozitivă pentru piețele financiare în 2025. Mă poziționez asimetric.

Când investim împreună?

În Registru Tranzacții, efectuez săptămânal investiții și tranzacții pe termen scurt-mediu. Strategiile de anul acesta sunt value investing, growth momentum investing și anumite speculații pe trend accelerat.

Am o expunere de peste $500.000 în câteva acțiuni.

Am cumpărat acțiuni de $71.785 doar în octombrie.

Accesează aici Registru Tranzacții să construim portofoliul!

3. CapEx-ul tehnologic: investiții-record amplifică bull-run!

A treia dimensiune a acestei transformări este expansiunea masivă a investițiilor în infrastructură AI, care contrabalansează temperarea monetară. Cele trei mari corporații americane — Meta, Microsoft și Alphabet — au anunțat fiecare planuri de investiții (CapEx) de sute de mld. în următorul an.

• Meta urcă CapEx-ul la $71 mld. în 2025, mizând pe suprainvestire în scenariul de superinteligență; Zuckerberg descrie această strategie drept investiții excesive bazate pe un scenariu optimist.
• Google marchează unul dintre cele mai curate trimestre din istoria sa recentă, cu o accelerare a creșterii interogărilor în AI Mode, care are deja 75 mil. de utilizatori americani activi — un succes strategic ce transformă temerile inițiale legate de chatboți într-o nouă eră de engagement și monetizare publicitară.
• Microsoft a raportat un CapEx trimestrial de $35 mld. (+70% an/an), însă ritmul de expansiune al Azure este atât de rapid încât infrastructura nu poate ține pasul cu cererea — ceea ce sugerează un backlog masiv de venituri neînregistrate încă.

Această sincronizare între Fed (care relaxează treptat) și Big Tech (care accelerează investițiile) generează un efect macroeconomic paradoxal: lichiditatea crește, dar capitalul se concentrează în segmentele de productivitate ridicată. Rezultatul? O reindustrializare digitală a economiei americane, nu condusă de stat, ci de companii cu bilanțuri mai mari decât PIB-ul unor țări.

4. Nvidia și noua ordine tehnologică: între geopolitică și dominație

În centrul acestei revoluții se află Nvidia, compania care a redefinit noțiunea de infrastructură digitală. În discursul recent, Jensen Huang a oferit o perspectivă care depășește granițele tehnologiei: „suntem la începutul unui ciclu de zece ani de reconstrucție computațională”.

Huang a recunoscut limitele geopolitice impuse de Washington asupra Chinei, însă a subliniat un fapt esențial: cererea globală pentru putere de calcul AI nu poate fi oprită, iar China își dezvoltă propriile alternative. „Nvidia nu mai este doar o companie de cipuri, ci un ecosistem complet — de la hardware la software și arhitectură.”

Colaborarea strategică Nvidia–Samsung, care presupune fabricarea procesoarelor robotice și crearea unei megafabrici AI cu 50.000 GPU-uri, reprezintă simbolul acestei tranziții. Samsung va implementa platformele Blackwell și Jetson Thor pentru a extinde conceptul de digital twin în producția industrială, smartphone-uri și electrocasnice. Aceste evenimente sunt foarte importante..

Diferența față de bula dot-com este fundamentală. În 1999, 97% din fibra optică a Americii era „neutilizată” — infrastructură construită înainte ca cererea să o justifice. Astăzi, nu mai există GPU-uri neutilizate: fiecare unitate produsă este deja rezervată, monetizată sau distribuită. Este, practic, prima dată în istorie când o revoluție tehnologică se construiește exact pe ritmul cererii reale, nu pe speculație. Știu că toată lumea vorbește despre o bulă acum..

5. Dinamică bursieră: momentum istoric și extinderea lichidității

Pe fondul acestor evoluții, S&P 500 (SPY) a înregistrat gap-uri pozitive în 69% dintre sesiunile din ultimele șase luni, cel mai ridicat procent din 1997 — chiar peste nivelurile din perioada dot-com. Prin comparație, media istorică este de ~53%, ceea ce confirmă o forță de cumpărare structurală.

Această statistică semnalează că bullish momentum-ul actual este istoric, susținut nu doar de lichiditate, ci și de expansiunea investițiilor corporative și de relaxarea geopolitică.

În paralel, companii precum Eos Energy ($EOSE) capitalizează valul de reindustrializare. Comanda de 228 MWh din partea Frontier Power, parte a unui acord-cadru de 5 GWh, marchează extinderea prezenței Eos în piața britanică de stocare pe termen lung — o zonă strategică în tranziția energetică europeană.

6. Concluzie: o rearanjare globală a capitalului

Ceea ce se conturează în acest moment nu este doar o serie de știri disparate, ci o repoziționare structurală a fluxurilor de capital.
Fed-ul își relaxează treptat politica, China reintră în sfera cooperării comerciale, iar Big Tech investește masiv în infrastructura AI. Această triplă convergență redefinește atât arhitectura economică globală, cât și comportamentul investitorilor instituționali: ne aflăm într-un ciclu în care capitalul caută productivitatea reală, nu randamentele speculative. De aceea, selecția investițiilor nu mai poate fi intuitivă, ci strategic ancorată în transformările de fond.

🧵 Investițiile de calitate se nasc în incertitudine

Când piața pare instabilă și incertitudinea domină deciziile investitorilor, se conturează cele mai bune oportunități de alocare a capitalului.

👉 În Registru Tranzacții, analizez săptămânal unde se află ineficiențele pieței, posibilități de creștere, unde migrează capitalul inteligent și cum construiesc un portofoliu robust în fața volatilității.

La fiecare tranzacție, îți trimit un raport în care explic justificarea.

În vremuri marcate de volatilitate și complexitate, discernământul devine cel mai valoros capital. Această analiză nu își propune doar să informeze, ci să formeze — o gândire financiară lucidă, capabilă să deosebească zgomotul conjunctural de semnalele structurale. La Fox Land, cultivăm o viziune strategică, unde fiecare decizie de investiție este ancorată într-o înțelegere profundă a forțelor macroeconomice, politice și psihologice ce modelează piețele. Pentru cei care nu caută certitudini, ci claritate în mijlocul incertitudinii.