Cum ne poziționăm acum?

Arhitectura noului ciclu investițional: cum se leagă tehnologia, fluxurile de capital, energia și geopolitica..

Pentru investitor, informațiile disparate capătă valoare doar atunci când sunt integrate într-un cadru coerent de interpretare. Datele recente din piețe nu descriu un simplu episod de optimism bursier, ci configurarea unui nou regim macro-investițional, în care tehnologia de vârf, constrângerile energetice și geopolitica definesc direcția capitalului. Să parcurgem acest tablou pas cu pas, cu explicații pedagogice clare..

1. Lărgirea raliului: ce înseamnă, de fapt, „market breadth” și de ce contează?

Faptul că 100% dintre sectoarele din S&P 500 se tranzacționează peste media mobilă de 200 de zile este un eveniment rar. Media de 200 de zile este utilizată de investitori instituționali ca barometru al trendului de fond. Când un număr redus de acțiuni susține piața, raliul este fragil. Când majoritatea participă, vorbim despre validare.

Astăzi:

• 68% din acțiunile S&P 500 sunt peste acest prag (maxim din decembrie 2024);
• 70% din acțiunile NYSE confirmă același semnal;
• contrastul este puternic față de aprilie 2024, când niciun sector nu reușea să depășească acest nivel.

Pedagogic vorbind, aceasta indică o tranziție de la faza de recuperare (recovery) la o fază de expansiune sincronizată. Istoric, astfel de episoade au fost urmate de randamente medii de aproximativ +17% pe 12 luni, dar nu mecanic și nu uniform. De ce? Pentru că direcția pieței nu spune nimic despre distribuția randamentelor.

2. Fluxurile de capital: piața urcă, banii nu se distribuie egal

Aici apare nuanța esențială. Deși piața se lărgește, capitalul este extrem de selectiv. Investitorii cumpără teme, nu indici.

• Serviciile de comunicații (Big Tech extins) au atras +2,2 mld. $ într-o singură săptămână, un record absolut.
• Acest influx vine după o volatilitate extremă a fluxurilor (inclusiv -2,9 mld. $ ieșind anterior), semn al rotațiilor tactice, nu al abandonului temei.
• În oglindă, industrials au retras -1,5 mld. $, cel mai mare declin al fluxurilor din 2018.
• Sectorul financiar marchează a opta săptămână de ieșiri din ultimele nouă, cu -1,3 mld. $ retrași.

Pentru investitor, lecția este clară: piața nu recompensează expunerea generalistă, ci alinierea la infrastructura de creștere a economiei viitoare. Restul sectoarelor participă tehnic la raliu, dar nu atrag capital.

3. Nvidia și China: riscul geopolitic în lanțul AI

Știrea privind oprirea producției unor componente pentru cipurile H200 ale Nvidia, ca urmare a blocajelor impuse de autoritățile chineze, este extrem de importantă. Ea arată că:

• AI nu este doar o poveste de cerere, ci și una de control politic asupra tehnologiei;
• lanțurile de aprovizionare sunt vulnerabile la decizii administrative, nu doar la cicluri economice.

Pentru investitorul sofisticat, acest episod nu invalidează tema Nvidia, dar introduce un concept-cheie: discount geopolitic în evaluări. Cu cât o companie este mai critică pentru securitatea națională, cu atât riscul non-economic devine mai relevant.

Când investim împreună?

În Registru Tranzacții, efectuez săptămânal investiții și tranzacții pe termen scurt-mediu. Strategiile de anul acesta sunt value investing, growth momentum investing și anumite speculații pe trend accelerat.

Accesează portofoliul meu de aprox. $600.000.

Am investit $128.034 în ultimele trei luni.

Accesează aici portofoliul meu!

4. TSMC: confirmarea fundamentală a super-ciclului AI

Dacă Nvidia reprezintă vârful aplicației, TSMC este fundația fizică a întregului ecosistem. Rezultatele recente sunt:

• +35% creștere an/an a profitului net în T4 2025;
• +21% venituri an/an, până la $33,7 mld.;
• +32% creștere a veniturilor pe întreg anul 2025, peste $100 mld., pentru prima dată în istorie;
• CapEx estimat pentru 2026 între $52–56 mld., +32% an/an.

Aceste cifre arată că nu suntem într-o „bulă AI”, ci într-o fază de investiții masive în capacitate productivă, tipică începutului unui ciclu tehnologic major (similar cu electricitatea sau internetul).

5. Energia: limita fizică a creșterii digitale

Aici apare constrângerea esențială. Datele Agenției Internaționale pentru Energie arată că:

• centrele de date din SUA vor consuma ~10% din întreaga rețea electrică până în 2030;
• acest nivel este de patru ori mai mare decât în China.

AI nu este limitat de software, ci de kilowați/oră. De aceea, administrația Trump discută un mecanism excepțional – „emergency power auction” – prin care Big Tech ar finanța direct $15 mld. în noi capacități energetice, sub coordonarea PJM, cel mai mare operator de rețea din SUA.

În paralel, consumatorul resimte deja efectele:

• prețul mediu al electricității a atins 18,07 cenți/kWh, un maxim istoric;
• creștere de +7,4% într-o singură lună.

Astfel, energia devine veriga critică a întregului boom AI.

6. Lanțul valoric energetic: unde se poziționează capitalul

Nu asistăm la o modă, ci la o reconfigurare structurală a investițiilor de-a lungul întregului lanț:

• uraniu și nuclear de bază (securitate energetică);
• reactoare modulare și micro-nucleare (scalabilitate);
• stocare pe termen lung (echilibrarea rețelei);
• echipamente de conversie, distribuție și răcire (infrastructura fizică a AI).

Pentru investitor, aceasta este o lecție de investiții de ordinul doi: nu doar cine creează AI, ci cine îl poate alimenta energetic.

7. Argintul: ce ne spune comportamentul investitorului retail

În final, comportamentul retailului oferă un indicator psihologic valoros:

• 169 de zile consecutive de intrări în ETF-uri pe argint;
• +921,8 mil. $ atrași în ultimele 30 de zile;
• activitate de cumpărare de 2,1 ori peste media pe 3 luni, peste nivelurile din 2021.

Pedagogic, argintul nu este doar un pariu pe inflație, ci o expresie a neîncrederii în stabilitatea monetară și a căutării de active reale într-un sistem tot mai tensionat.

Privit în ansamblu, acest tablou ne arată că piața nu mai funcționează pe logica clasică „risk-on / risk-off”, ci pe alocare strategică în jurul constrângerilor fizice ale economiei digitale. Într-un astfel de regim, selecția, poziționarea și ajustarea devin mai importante decât direcția generală a indicilor, motiv pentru care, în mod firesc, vezi structura completă a portofoliului meu actualizat pentru mai multe informații.

🧵 Investițiile de calitate se nasc în incertitudine

Când piața pare instabilă și incertitudinea domină deciziile investitorilor, se conturează cele mai bune oportunități de alocare a capitalului.

👉 În Registru Tranzacții, analizez săptămânal unde se află ineficiențele pieței, posibilități de creștere, unde migrează capitalul inteligent și cum construiesc un portofoliu robust în fața volatilității.

La fiecare tranzacție, îți trimit un raport în care explic justificarea.

În vremuri marcate de volatilitate și complexitate, discernământul devine cel mai valoros capital. Această analiză nu își propune doar să informeze, ci să formeze — o gândire financiară lucidă, capabilă să deosebească zgomotul conjunctural de semnalele structurale. La Fox Land, cultivăm o viziune strategică, unde fiecare decizie de investiție este ancorată într-o înțelegere profundă a forțelor macroeconomice, politice și psihologice ce modelează piețele. Pentru cei care nu caută certitudini, ci claritate în mijlocul incertitudinii.