Momente fără precedent..

Ciclul exuberanței: între politica monetară, boom-ul AI și amplificarea istorică a piețelor globale

În ultimele trimestre, comportamentul piețelor de capital a început să sfideze modelele clasice de ciclicitate economică. În mod paradoxal, asistăm simultan la relaxare monetară, expansiune fiscală, creștere accelerată a profiturilor și multipli record de evaluare, într-o combinație care, teoretic, ar fi trebuit să se excludă reciproc. Această disonanță este ceea ce face perioada actuală atât de unică — un amestec de lichiditate structurală și narațiune tehnologică explozivă.

1. Piețele asiatice și anomalia Japoniei

Un exemplu elocvent al acestei volatilitați controlate este bursa japoneză, care a suferit un declin de 25%, urmat de o revenire de +67% în doar 10 luni. Este o variație care, în mod normal, ar necesita ani de ajustare, însă contextul actual – dominat de algoritmi de tranzacționare, fluxuri speculative și repoziționări globale de capital – comprimă timpul economic. Pentru investitorul sofisticat, Japonia devine astfel un studiu de caz: o piață matură, cu fundamente stabile, care totuși reflectă reacțiile emoționale și ultra-rapide ale capitalului global în căutarea randamentului.

Această mișcare nu se explică doar prin factori interni. Reconfigurarea lanțurilor de aprovizionare, tensiunile comerciale dintre SUA și China, dar și slăbiciunea yenului au făcut din Japonia o destinație de capital atractivă pentru fondurile internaționale. În esență, avem o piață matură tratată ca una emergentă — un semn clar al noii paradigme de volatilitate structurală.

2. Revoluția AI: capitalizare, investiții și infrastructură

În același timp, un alt fenomen redefinește întreaga arhitectură economică: boom-ul investițional în inteligența artificială (AI). Potrivit Bloomberg și Gartner, cheltuielile globale pentru AI vor crește cu +50% an/an în 2025, ajungând la $1,48 trilioane, iar în 2026 vor accelera cu încă +37%, până la $2,02 trilioane.

Dacă ritmul actual se menține, investițiile totale în AI ar putea depăși $3,3 trilioane până în 2029. Aceste cifre nu reprezintă doar hype, ci redirecționarea unei părți semnificative din capitalul global către infrastructuri tangibile: centre de date, circuite semiconductoare, rețele de învățare automată și modele generative capabile să reducă costuri structurale de muncă. După cum remarca Jon Gray (președinte al Blackstone), „aceasta nu este o bulă”. Motivația fundamentală nu se bazează pe anticiparea unor venituri ipotetice, ci pe eficiență și reducerea costurilor globale — o diferență esențială față de bula dot-com din anii 2000.

Iar companiile care domină infrastructura AI confirmă această schimbare de paradigmă:

• Microsoft a raportat în T2 2025 venituri record de $76,44 mld., cu un profit net de $27,23 mld., dublu față de 2018. Azure, în combinație cu OpenAI, devine sistemul de operare al erei AI, ancorând Microsoft în centrul economiei cognitive.
• Oracle și CoreWeave câștigă cotă de piață în cloudul AI, în timp ce Amazon (prin AWS) rămâne într-o fază de repoziționare strategică. Proiecțiile Raymond James estimează că până în 2030, piața AI cloud va valora $350 mld., dominată de Microsoft (37%) și Oracle (35%), cu Amazon la doar 7%.

Pentru investitori, această structură sugerează o dublă concentrare: pe câștigurile directe (profitabilitatea giganților AI) și pe efectele de infrastructură (energie, semiconductori, echipamente).

Când investim împreună?

În Registru Tranzacții, efectuez săptămânal investiții și tranzacții pe termen scurt-mediu. Strategiile de anul acesta sunt value investing, growth momentum investing și anumite speculații pe trend accelerat.

Am o expunere de peste $500.000 în câteva acțiuni.

Accesează aici Registru Tranzacții să construim portofoliul!

3. Piețele americane: lichiditate, politică și optimism

În SUA, indicele S&P 500 a adăugat $3 trilioane în capitalizare în doar 16 zile de la minimum local din 10 octombrie, revenind la $58 trilioane. Fenomenul s-a produs după ce Președintele Trump a anunțat tarife comerciale de 100% pentru China, urmate de semnale privind o posibilă vizită și un acord comercial la începutul anului viitor.

Această succesiune de evenimente a redefinit percepția de risc. Piețele au interpretat anunțul nu ca pe o escaladare, ci ca pe un gest tactic într-o negociere ce ar putea readuce stabilitatea și deschide noi fluxuri comerciale. Pe fondul acestei speranțe, S&P 500 se află la doar 2,3% distanță de pragul istoric de 7.000 puncte, iar Nasdaq 100 urcă simultan cu +1% într-o singură sesiune.

În paralel, tot mai multe semnale sugerează o schimbare de direcție a politicii monetare. Piețele anticipează tăieri de dobândă din partea Fed, ceea ce ar adăuga combustibil suplimentar lichidității globale. Dacă Fed reduce dobânzile și lichiditatea revine, capitalul va urmări din nou forța — iar forța este ecosistemul AI-ului.

Cu alte cuvinte, sentimentul este stimulat de relaxare, momentumul este întreținut de lichiditate, iar rezultatele fundamentale provin din cheltuielile structurale în AI. Aceasta este o aliniere rară de factori macro și micro care poate susține un ciclu ascendent prelungit.

4. O combinație fără precedent

Să recapitulăm: avem o creștere economică globală încă robustă, reduceri iminente de dobândă, cheltuieli record în AI, profituri istorice în tehnologie și semnale de detensionare geopolitică (inclusiv posibile discuții SUA–China și un potențial acord Rusia–Ucraina). Într-un asemenea context, chiar și o corecție minoră, de -3% pe S&P 500, a fost suficientă pentru a „curăța” excesul de speculație și a permite următorului val de acumulare să se formeze.

Rămâne însă întrebarea fundamentală: cât de sustenabil este acest nou ciclu al exuberanței raționale? Dacă marjele rămân ridicate, iar AI-ul continuă să reducă costurile globale, s-ar putea ca piețele să fi intrat într-o fază de expansiune tehnologică structurală, nu doar ciclică.

🧵 Investițiile de calitate se nasc în incertitudine

Când piața pare instabilă și incertitudinea domină deciziile investitorilor, se conturează cele mai bune oportunități de alocare a capitalului.

👉 În Registru Tranzacții, analizez săptămânal unde se află ineficiențele pieței, posibilități de creștere, unde migrează capitalul inteligent și cum construiesc un portofoliu robust în fața volatilității.

La fiecare tranzacție, îți trimit un raport în care explic justificarea.

În vremuri marcate de volatilitate și complexitate, discernământul devine cel mai valoros capital. Această analiză nu își propune doar să informeze, ci să formeze — o gândire financiară lucidă, capabilă să deosebească zgomotul conjunctural de semnalele structurale. La Fox Land, cultivăm o viziune strategică, unde fiecare decizie de investiție este ancorată într-o înțelegere profundă a forțelor macroeconomice, politice și psihologice ce modelează piețele. Pentru cei care nu caută certitudini, ci claritate în mijlocul incertitudinii.