Paradigma pieței la început de iulie (cum ne poziționăm)

Momentum, compresie și multipli în expansiune: Radiografia fină a pieței la început de iulie 2025

La începutul lunii iulie 2025, peisajul bursier global oferă un contrast fascinant între mișcările tehnice pe termen scurt și recalibrările fundamentale pe termen lung. Indicatorii de moment, structurile tehnice și traiectoriile multiplilor oferă o imagine coerentă a unei piețe în care investitorii revin într-o zonă de asumare a riscului, în ciuda unor evaluări în expansiune și a volatilității geopolitice persistente.

Reveniri spectaculoase și structuri de continuare

Performanța recentă a unor acțiuni individuale reflectă un apetit reînnoit pentru acțiuni cu beta ridicat. DAVE, spre exemplu, a înregistrat o creștere de +34% în ultimele două săptămâni, semnalând o reluare clară a trendului ascendent după o perioadă de consolidare în jurul mediei mobile de 21 de zile. RSI-ul aflat acum în zona de 74,4 validează impulsul puternic, în timp ce zona anterioară de suport relativ pe RSI a fost respectată – un semn clasic al acumulării tehnice.

Pe o structură similară, URA – ETF-ul dedicat sectorului uraniului – a intrat într-un pattern de consolidare laterală după o mișcare ascendentă extensivă. Această compresie, marcată de un canal orizontal strâns, sugerează o posibilă formațiune bull flag, tipică pentru etapele premergătoare unui nou break-out, în special pe fondul unor perspective energetice tot mai favorabile surselor alternative.

UBER a marcat cea mai mare închidere zilnică din istorie, semnalând o validare tehnică puternică a unei baze de acumulare în formă de „cup and handle”. Media mobilă de 8 zile a intersectat ascendent cea de 10 zile, ceea ce susține o continuare a impulsului. Deși tăcută, această mișcare este extrem de sugestivă pentru apetitul tot mai mare al investitorilor pentru companii mature cu expunere la tehnologie, logistică și mobilitate urbană.

Când investim împreună?

În Registru Tranzacții, efectuez săptămânal investiții și tranzacții pe termen scurt-mediu. Strategiile de anul acesta sunt value investing, growth momentum investing și anumite speculații pe trend accelerat.

Am alocat $125.000 de la începutul lui 2025 în câteva acțiuni.

Accesează aici Registru Tranzacții să construim portofoliul!

Macropanoramă: între ironia recesiunii și forța compunerii

În contrast cu agitația din acțiunile individuale, imaginea de ansamblu rămâne puternic favorabilă riscului. Așa-zisul „crash” bursier din 2025 este deja privit retrospectiv cu ironie, dacă analizăm graficul pe termen lung al indicelui S&P 500, aflat acum la 6.277 puncte, într-o reluare clară a trendului secular ascendent. Această perspectivă pe zeci de ani subliniază o realitate greu de ignorat: compunerea strategică bate volatilitatea de conjunctură. Acumulează tot timpul când e frică.

Cazul Walmart vs Target, analizat pe 53 de ani, întărește această idee. Walmart a livrat un randament total de peste 1.030.000%, echivalentul unui CAGR de 18,9%, față de 12,2% CAGR pentru Target. Diferența pare modestă anualizat, dar acumulată în timp produce un decalaj colosal, o lecție esențială pentru orice investitor.

Multipli în expansiune și reconfigurări sectoriale

Valoarea relativă rămâne, totuși, o temă centrală. Graficul P/E pentru Alphabet arată un multiplu actual de 19,5x, sub media ultimilor 10 ani (23,7x), ceea ce oferă un buffer fundamental rezonabil pentru investitorii orientați spre mega-capuri tech cu profil defensiv.

În schimb, Robinhood a înregistrat o explozie de preț de +312% în ultimele 12 luni, în paralel cu o expansiune simultană a multiplilor:

• P/E (LTM): 54x
• P/S: 25,6x
• P/OCF: 75,2x

Cam mult în opinia mea, dar urmăresc intrări strategice la un pull-back.

Această aliniere aproape simetrică a evaluărilor sugerează un optimism extrem, dar și o vulnerabilitate la corecții dacă livrarea fundamentală nu ține pasul cu așteptările.

Meta Platforms se află într-o zonă intermediară, cu un P/E forward de 28,2x și un EV/EBIT de 24,2x, considerabil mai sus față de nivelurile istorice minime (12,3x, respectiv 9,1x). Aici, optimismul pare ancorat în dinamica AI, realitate augmentată și eficiență operațională, dar multiplii actuali impun o filtrare atentă a riscului.

O piață „risk-on”, în ciuda aparențelor

Datele comparative dintre ETF-urile SPHB (high-beta) și SPLV (low-volatility) arată o preferință clară pentru instrumentele riscante, cu raportul dintre ele la un maximum istoric. Acest comportament e în linie cu expansiunea ciclică și cu relaxarea presiunilor inflaționiste, dar ridică întrebări subtile: cât de durabil e acest „risk-on” în absența unei consolidări a fundamentelor macro?

Surprinzător pentru unii, JPMorgan a depășit performanțele a cinci dintre cele „Magnificent 7” în ultimii 5 ani, cu un CAGR de 29,5%, peste Microsoft, Alphabet și Apple. Această reconfigurare subliniază repoziționarea valorii în sectorul financiar, într-un context de dobânzi ridicate și intermediere financiară din ce în ce mai profitabilă.

În acest context polarizat, cu o piață care recompensează agresivitatea dar ignoră fundamentele, este esențial să rămânem ancorați în analiză strategică și disciplină tactică. Eu continui să exploatez volatilitatea selectiv, cu intrări calculate pe poziții cu potențial disproporționat. Vezi exact în ce poziții am intrat recent  aici ».

🧵 Investițiile de calitate se nasc în incertitudine

Când piața pare instabilă și incertitudinea domină deciziile investitorilor, se conturează cele mai bune oportunități de alocare a capitalului.

👉 În Registru Tranzacții, analizez săptămânal unde se află ineficiențele pieței, posibilități de creștere, unde migrează capitalul inteligent și cum construiesc un portofoliu robust în fața volatilității.

La fiecare tranzacție, îți trimit un raport în care explic justificarea.

În vremuri marcate de volatilitate și complexitate, discernământul devine cel mai valoros capital. Această analiză nu își propune doar să informeze, ci să formeze — o gândire financiară lucidă, capabilă să deosebească zgomotul conjunctural de semnalele structurale. La Fox Land, cultivăm o viziune strategică, unde fiecare decizie de investiție este ancorată într-o înțelegere profundă a forțelor macroeconomice, politice și psihologice ce modelează piețele. Pentru cei care nu caută certitudini, ci claritate în mijlocul incertitudinii.