Euforia post-electorală: piețele validează schimbarea politică?

O victorie politică se transformă, iată, într-un moment bursier istoric. Alegerea lui Nicuşor Dan ca preşedinte al României, cu un scor de 54%, a declanşat un val de optimism vizibil în prima şedinţă de tranzacţionare de după scrutin. Indicele BET a urcat cu 4%, într-un climat caracterizat prin lichiditate remarcabilă: peste 200 mil. lei tranzacţionaţi, de patru ori peste media obişnuită. În prim-plan s-a aflat Banca Transilvania, care a înregistrat o creştere de 6%, atingând un maximum istoric de 29,48 lei/acţiune şi o capitalizare bursieră de 27 mld. lei, în urcare cu 1,4 mld. lei faţă de şedinţa anterioară. Rămâne de văzut dacă această evoluţie entuziastă reprezintă un trend solid sau doar o reacţie conjuncturală la o schimbare politică majoră.

Entuziasmul iniţial s-ar putea confrunta curând cu realităţile structurale ale economiei. Provocările rămân semnificative: formarea unui nou guvern, gestionarea deficitului şi recâştigarea credibilităţii financiare la nivel internaţional. În ciuda aprecierilor de pe bursă, contextul macroeconomic este departe de a fi stabilizat. Agenţia S&P a avertizat recent că România riscă retrogradarea ratingului dacă incertitudinile politice continuă să afecteze capacitatea de reducere a deficitului. Cu toate acestea, ziua bursieră a fost una cu un caracter unanim pozitiv: toate cele 20 de acţiuni din BET au închis pe plus, cu avansuri notabile şi pentru OMV Petrom (+4,4%) şi Hidroelectrica (+2,4%). În faţa unei noi etape politice, investitorii par să fi pariat momentan pe speranţă — însă piaţa va cere, în curând, dovezi concrete de stabilitate.

Randamentele din ultima săptămână indică o dinamică bursieră robustă, cu Transgaz (+12,73%), Teraplast (+24,04%) şi One United (+12,09%) printre performerii de top, în timp ce pe termen de o zi, Transelectrica (+6,97%), Transgaz (+6,36%) şi One United (+6,52%) au dominat creşterile, sugerând un răspuns agregat favorabil al investitorilor la contextul politic recent şi o redresare accelerată a sentimentului de piaţă.

Schimbarea de leadership la vârful statului român produce unde de şoc favorabile în pieţele financiare, care reacţionează prompt şi cu amplitudine. După victoria lui Nicuşor Dan, indicele BET a deschis cu un salt de peste 4%, continuând aprecierea de vineri, în timp ce capitalizarea companiilor listate a crescut cu 4 mld. lei în doar câteva ore. Acţiunile unor giganţi bursieri precum Banca Transilvania, OMV Petrom sau Transgaz au înregistrat avansuri de 4–6%, semnalizând o repoziţionare bruscă a investitorilor în favoarea riscului local. Toate cele 20 de acţiuni din componenţa BET se aflau pe plus încă din primele minute ale şedinţei — o sincronizare rară. Aprecierea abruptă a acestor titluri nu reflectă doar un impuls emoţional, ci şi o reevaluare a premiselor macroeconomice ale României.

În paralel, costurile de finanţare ale statului scad considerabil, randamentul titlurilor de stat pe 10 ani coborând spre 7,2%, un minimum atins ultima dată în februarie. Această detensionare pe piaţa obligaţiunilor exprimă o percepţie îmbunătăţită a riscului suveran, iar leul câştigă teren în faţa euro, semn al reducerii presiunii din piaţa valutară. Încrederea pare alimentată de speranţa unei guvernări coerente şi a unor măsuri fiscale mai clare. Însă revine întrebarea esenţială: cât de durabilă este această revenire? Istoria ne arată că optimismul post-electoral poate fi fragil dacă nu este consolidat de decizii rapide şi credibile în plan fiscal şi instituţional. Piaţa a reacţionat. Acum aşteaptă confirmarea.

O analiză a companiilor din indicele BET, ordonate după estimările de randament pentru anul 2025, relevă o concentrare a potenţialului de creştere în jurul unor actori din sectorul energetic şi farmaceutic, cu Transgaz (+28,14%), Aquila (+25,22%) şi Transelectrica (+23,82%) în frunte, semnalând o posibilă repoziţionare strategică a investitorilor către companii percepute ca reziliente în climat economic incert.

Ziua bursieră analizată marchează una dintre cele mai puternice mișcări colective pozitive ale indicilor de la Bursa de Valori București din ultimele luni. Cu o apreciere de 3,72%, indicele BET – barometrul celor mai lichide 20 de acțiuni – conduce avansul generalizat, urmat îndeaproape de BET-TR (+3,74%), care include şi dividendele acordate, precum și de BET-TRN (+3,73%), versiunea netă a acestuia. Evoluțiile favorabile nu sunt izolate: toți indicii principali, cu excepția BET-FI, au înregistrat creșteri semnificative, situate în intervalul +3,1% – +3,7%. Chiar și indicii extinși, precum BET-XT și versiunile sale cu randament total, au înregistrat avansuri de peste 3,3%, semnalizând o participare largă a pieței la această mișcare. Aceste date sugerează un raliu sincronizat, declanșat probabil de factori extrinseci pieței propriu-zise, precum contextul politic recent.

Privind într-o perspectivă mai amplă, randamentele pe o săptămână consolidează această tendință de revenire, cu BET (+5,63%), BET-EF (+5,62%), BET-TR și BET-TRN (+5,62%), dar și ROTX (+5,47%), care reflectă interesul regional pentru piața românească. Pe de altă parte, pe termen mediu, BET-FI și BETAeRO continuă să afişeze corecţii accentuate, cu scăderi de -3,10%, respectiv -3,23% în ultima lună, şi un declin YTD de -5,42% și -6,59%. Aceste discrepanțe între indicii tradiționali și cei axați pe companii de dimensiuni mai mici sau fonduri financiare indică o recalibrare selectivă a capitalurilor, în care încrederea investitorilor se concentrează în jurul companiilor solide, mature, cu profil defensiv. Dar cât de durabilă va fi această rotaţie sectorială? Piaţa pare să caute răspunsuri în stabilitate, lichiditate şi guvernanţă.

Când investim împreună?

În Registru Tranzacții, efectuez săptămânal investiții și tranzacții pe termen scurt-mediu. Strategiile de anul acesta sunt value investing, growth momentum investing și anumite speculații pe trend accelerat.

Am alocat $95.000 de la începutul lui 2025 în câteva acțiuni.

Accesează aici Registru Tranzacții să construim portofoliul!

Graficul indicelui BET reflectă o reluare accelerată a tendinței ascendente, iar indicele este la 7% distanță de vârf, înregistrând astfel oscilații pozitive în ultima perioadă, însă tot în canalul de consolidare. Indicatorul RSI a urcat abrupt spre zona de 60, indicând o revenire a momentului pozitiv, dar rămânând sub pragul de supra-cumpărare – ceea ce oferă, tehnic vorbind, spațiu suplimentar pentru creștere. În paralel, ROC-ul (Rate of Change) se află la 3,85, un nivel care denotă un impuls clar, susținut de participare. Observăm o ieșire clară a pragului de rezistență intermediar din zona 17.250–17.300 puncte, cu o posibilă țintă naturală în apropierea nivelului de 18.800, ceea ce ar însemna o reluare completă a trendului anterior. Întrebarea esențială este: avem de-a face cu o schimbare de paradigmă sau cu un rebound alimentat de factori emoționali și contextuali? Piața, deocamdată, pare convinsă de prima variantă.

Din aprilie, am efectuat tranzacții foarte importante, și am alocat $25.000 în câteva acțiuni. Accesează portofoliul meu aici.

Tabelul evidenţiază o creștere clară a apetitului investitorilor pentru active considerate stabile, într-o sesiune bursieră marcată de aprecieri generalizate. Fondul Proprietatea (FP) conduce clasamentul cu o variaţie de +5,31%, urmat de Banca Transilvania (TLV) cu +4,82%, pe fondul unui volum considerabil de ordine la cumpărare. De remarcat este şi interesul ridicat pentru OMV Petrom (SNP), cu +4,55% şi un volum excepţional pe bid – 95.684 unităţi, indicând o cerere consistentă. Alte evoluţii semnificative vin din partea BRD (+4,49%), Teraplast (+4,18%) şi ETF-ul TVBETETF (+4,11%), care reflectă o expunere agregată pe piaţa locală. La polul opus, Antibiotice (ATB) stagnează, iar Romgaz (SNG) avansează timid cu +0,85%, sugerând o discrepanţă între interesul pentru titlurile de energie clasică şi cele bancare sau cu componentă de randament ridicat. Este aceasta o repoziţionare strategică sau doar un val temporar de entuziasm? Datele privind volumul susţin prima ipoteză.

Evoluţia recentă a acţiunii Banca Transilvania (TLV) ilustrează un moment tehnic decisiv, marcat de o apreciere de +15,39% în doar câteva zile şi un volum de tranzacţionare semnificativ, ceea ce validează impulsul ascendent. Indicatorul RSI a urcat la 65,68, apropiindu-se de zona de supra-cumpărare, în timp ce ROC-ul (Rate of Change) a atins un nivel ridicat de 5,10, confirmând accelerarea momentumului. Din perspectivă grafică, preţul a spart decisiv rezistenţa locală din zona 29 lei, conturând un pattern de ieşire din zonă laterală cu potenţial de relansare a trendului principal. În acest context, raliul TLV nu este doar o reacţie la contextul macro, ci o expresie a încrederii instituţionale acumulate. Rămâne totuşi o întrebare esenţială: va reuşi preţul să se stabilizeze peste pragul de breakout sau urmează o corecţie de tip pullback? Piaţa va decide curând.

Acţiunile Banca Transilvania (TLV) au încheiat sesiunea din 19 mai 2025 la un nivel de 29,48 lei, în creştere cu 5,97%, marcând astfel un nou maximum istoric în contextul unei volume medii ridicate. Cu o capitalizare bursieră de peste 27 mld. lei, un P/E de 5,71x şi un randament al dividendului de 5,88%, TLV rămâne un reper de echilibru între evaluare atractivă şi randament consistent, fapt ce explică de ce interesul investitorilor s-a reactivat rapid.

Fluxul de tranzacţionare pentru acţiunile Banca Transilvania (TLV) din intervalul 14:35–14:47 evidenţiază o activitate intensă pe nivelul 29,32 lei, unde s-au înregistrat multiple ordine de tip BID, unele cu volume notabile (ex. 3.864 acţiuni la 14:38:57), ceea ce indică un nivel solid de rezistență în zona respectivă. În paralel, ordinele de tip ASK au fost executate la preţuri uşor superioare, precum 29,36–29,40 lei, cu un maxim relativ de variaţie intrazilnică de 5,68%. Raportul dintre volum şi preţ sugerează nu doar interes speculativ, ci şi acumulare discretă, într-un context de piaţă marcat de optimism temperat.

Evoluţia veniturilor operaţionale ale Băncii Transilvania din perioada T1 2018 – T1 2025 evidenţiază o traiectorie clar ascendentă, cu o triplare a cifrei de afaceri trimestriale în doar şapte ani, de la 800,2 mil. lei în T1 2018 la 2,7 mld. lei în T1 2025. După o fază de stagnare relativă între 2019 şi 2021, creşterea a devenit exponenţială începând cu T1 2022, culminând cu un vârf absolut de 2,8 mld. lei în T4 2024. Această accelerare evidenţiază nu doar rezilienţa modelului bancar, ci şi capacitatea instituţiei de a captura extinderea creditării şi digitalizarea serviciilor.

Evoluţia profitului net al Băncii Transilvania în perioada T1 2018 – T4 2024 denotă o creştere constantă şi consolidată, cu un punct culminant înregistrat în T3 2024, când instituţia a raportat un profit record de 1,8 mld. lei. Din 2024, profitabilitatea s-a accelerat spectaculos, susținută de optimizări operaţionale şi creşterea veniturilor recurente.

Marja netă a Băncii Transilvania între T1 2018 și T1 2025 reflectă un echilibru între eficienţa operaţională şi adaptabilitatea la ciclurile economice, oscilând între un minimum normalizat de 22,5% (T4 2019) şi un maximum de 66,4% (T3 2024). Deşi volatilitatea rămâne evidentă, cele mai recente date sugerează o revenire spre media istorică, cu 33% în T1 2025, după un vârf excepţional alimentat de factori one-off (OTP). Punctele de inflexiune – precum saltul din T1 2021 (56,6%) sau ascensiunea din T1 2024 (51,1%) – indică episoade de rentabilitate accelerată.

Calendarul dividendelor pe BVB în 2025 evidenţiază o structurare clară a fluxurilor de remunerare a acţionarilor, cu un vârf de activitate în lunile mai şi iunie, urmate de distribuţii întârziate în iulie. Printre cele mai importante repere se numără: Ex-date TLV – 13 iunie, cu plata programată pe 30 iunie, Ex-date FP – 27 mai, urmată de plata pe 19 iunie, şi plata BRD – 22 mai, una dintre cele mai rapide distribuţii. Schema vizuală subliniază clar mecanismul de funcţionare a dividendelor, de la T-1 (cumpărare) până la T1 (plată), marcând și momentul în care prețul scade cu valoarea dividendului. Această succesiune riguroasă ridică o întrebare cheie pentru investitor: este oportună o strategie de rotaţie în funcţie de calendarul ex-date? Răspunsul stă în sincronizarea capitalului cu disciplina pieţei.

În vremuri marcate de volatilitate și complexitate, discernământul devine cel mai valoros capital. Această analiză nu își propune doar să informeze, ci să formeze — o gândire financiară lucidă, capabilă să deosebească zgomotul conjunctural de semnalele structurale. La Fox Land, cultivăm o viziune strategică, unde fiecare decizie de investiție este ancorată într-o înțelegere profundă a forțelor macroeconomice, politice și psihologice ce modelează piețele. Pentru cei care nu caută certitudini, ci claritate în mijlocul incertitudinii.